Текущая ситуация в российском чёрном металлургическом производстве

{"document": [{"text": [{"type": "attachment", "attributes": {"presentation": "gallery"}, "attachment": {"caption": "", "contentType": "image/jpeg", "filename": "60eee4f265f04adc358dbf458f26bd10.jpg", "filesize": 220519, "height": 720, "pic_id": 1016099, "url": "http://storage.yandexcloud.net/pabliko.files/article_cloud_image/2025/08/08/60eee4f265f04adc358dbf458f26bd10.jpeg?X-Amz-Algorithm=AWS4-HMAC-SHA256&X-Amz-Credential=YCAJEsyjwo6hiq7G6SgeBEL-l%2F20250808%2Fru-central1%2Fs3%2Faws4_request&X-Amz-Date=20250808T162944Z&X-Amz-Expires=3600&X-Amz-SignedHeaders=host&X-Amz-Signature=ef124a7bfee652ecbb15a1a82fa2d1c6c0ce37b36487d534bf88bc1f7a55d765", "width": 1280}}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "В конце лета многие инвесторы вновь обратили внимание на черные металлы, почувствовав запах свежей прибыли после длительного затишья."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "На сайте "}, {"type": "string", "attributes": {"href": "https://ikinvestor.ru/blog/tekushhee-sostoyanie-otrasli-chernoj-metallurgii-mezhdu-sankcziyami-i-vnutrennim-sprosom/"}, "string": "ikinvestor. ru"}, {"type": "string", "attributes": {}, "string": " я опубликовал исследование состояния отрасли и набросал рекомендации для инвесторов с разным горизонтом вложений, а в этой статье отразил, какие возможности и угрозы ждут ключевых игроков отрасли — Северсталь, НЛМК и ММК."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Текущее состояние отрасли черной металлургии"}], "attributes": ["heading1"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Российская черная металлургия переживает не лучшие времена. Производство стали в 2024 году упало на 7% (до 69, 6 млн тонн), а экспорт сократился на 15% из-за санкций и логистических сложностей. Внутренний спрос тоже снижается: строительный сектор, главный потребитель металла, страдает от высокой ключевой ставки (18% на август 2025 года)."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Но есть и проблески надежды. В начале августа цены на сталь немного выросли — сказался сезонный спрос в строительстве и ослабление рубля. Однако эксперты сомневаются, что это надолго: без снижения ставки ЦБ и роста госинвестиций в инфраструктуру серьезного восстановления ждать не стоит."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Давайте рассмотрим ведущие компании отрасли"}], "attributes": ["heading1"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "Северсталь: стабильность или стагнация?"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Северсталь — один из самых устойчивых игроков на рынке. Компания почти полностью обеспечивает себя железной рудой, что снижает зависимость от внешних поставок. В 2025 году она переориентировалась на внутренний рынок (90% продаж — Россия), что защищает её от экспортных рисков."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Но есть и проблемы:"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Снижение прибыли — чистая прибыль за первое полугодие 2025 года упала на 55% из-за падения цен на сталь [citation: user]."}], "attributes": ["bulletList", "bullet"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Высокие капзатраты — компания вкладывается в модернизацию, что может ограничить дивиденды в ближайшие годы."}], "attributes": ["bulletList", "bullet"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Перспективы:"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Если ЦБ снизит ставку до 12%, строительный сектор оживится, и спрос на металл может восстановиться [citation: user]."}], "attributes": ["bulletList", "bullet"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Северсталь остаётся лидером по рентабельности (ROE 41, 13%) и минимальным долгам (долг/EBITDA 0, 3)."}], "attributes": ["bulletList", "bullet"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "НЛМК: экспортный чемпион под давлением"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "НЛМК исторически ориентирован на экспорт, но после санкций 2022 года перестраивает логистику на Азию и Ближний Восток. Компания сохранила квоты на поставки в ЕС до 2028 года, что даёт ей временную фору."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Риски:"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Снижение производства — в 2024 году выпуск стали упал на 2, 1%."}], "attributes": ["bulletList", "bullet"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Давление китайского экспорта — Китай наращивает поставки, демпингуя цены."}], "attributes": ["bulletList", "bullet"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Перспективы:"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "НЛМК инвестирует в «зелёную» сталь, что может стать конкурентным преимуществом в будущем."}], "attributes": ["bulletList", "bullet"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Ослабление рубля поддерживает маржинальность экспорта."}], "attributes": ["bulletList", "bullet"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "ММК: высокие риски, но есть потенциал"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "ММК сильнее других зависит от цен на сырьё (70% закупает на рынке) и имеет высокую долговую нагрузку (долг/EBITDA 2, 5). В 2025 году компания завершает модернизацию, что может снизить издержки, но пока её свободный денежный поток отрицательный."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Плюсы:"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Ориентация на внутренний рынок (80% продаж) снижает зависимость от экспортных ограничений."}], "attributes": ["bulletList", "bullet"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Запасы денежных средств (73 млрд руб.) дают запас прочности."}], "attributes": ["bulletList", "bullet"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Минусы:"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Чистая прибыль за первое полугодие 2025 года рухнула на 87%."}], "attributes": ["bulletList", "bullet"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Дивидендная политика нестабильна."}], "attributes": ["bulletList", "bullet"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Вывод: покупать или ждать?"}], "attributes": ["heading1"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Металлургический сектор сейчас напоминает спящего дракона: потенциал есть, но разбудить его сможет только снижение ставки ЦБ и рост спроса."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Если вы верите в восстановление экономики, можно постепенно накапливать акции. Если нет — лучше подождать явных сигналов роста."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "❗Мои публикации не являются инвестиционной рекомендацией."}], "attributes": []}], "selectedRange": [3277, 3334]}