27 окт 2024 · 11:54
{"document": [{"text": [{"type": "attachment", "attributes": {"presentation": "gallery"}, "attachment": {"caption": "", "contentType": "image/png", "filename": "Снимок экрана от 2024-10-27 14-38-08.png", "filesize": 86561, "height": 796, "pic_id": 920060, "url": "http://storage.yandexcloud.net/pabliko.files/article_cloud_image/2024/10/27/%D0%A1%D0%BD%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D0%BA_%D1%8D%D0%BA%D1%80%D0%B0%D0%BD%D0%B0_%D0%BE%D1%82_2024-10-27_14-38-08.jpeg?X-Amz-Algorithm=AWS4-HMAC-SHA256&X-Amz-Credential=YCAJEsyjwo6hiq7G6SgeBEL-l%2F20241027%2Fru-central1%2Fs3%2Faws4_request&X-Amz-Date=20241027T080116Z&X-Amz-Expires=3600&X-Amz-SignedHeaders=host&X-Amz-Signature=b89f114fa7af8660942aa0615c3cb4463d2a2562a1ba13122c012f92c02d5d1e", "width": 1770}}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Ключевая ставка практически единственный инструмент Банка России для борьбы с инфляцией. А на рост инфляции сейчас влияет 2 проблемы — санкции и СВО:"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "1. Негатив от санкций, также можно разбить на 2 проблемы:"}], "attributes": ["heading1"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "1. 1. Дефицит импорта"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Благодаря Горбачеву, Ельцину и младореформаторам (Чубайсу и иже с ним) в 80-90 годы прошлого века мы избавились от собственной промышленности и сельского хозяйства. Лозунг экономики того времени — нужно добывать и продавать сырье, а все остальное купим за границей! На месте заводов возникали торговые и развлекательные центры, колхозные поля зарастали сорняками и молодыми березками."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "А сейчас мы пожинаем плоды этой экономики. Импорт нам перекрыли, сырье не покупают, своего ничего нет. Ну, не совсем ничего, конечно. Вопрос импортозамещения начал подниматься лет 10-20 назад, но до сих пор в каждом нашем товаре имеется импортная составляющая. Рост цен на импорт, который приходится доставлять через третьи страны, а также удорожание даже собственной продукции из-за импортной составляющей ведет к росту инфляции."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "1. 2. Санкции на наше сырье"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Мы не можем свободно продавать нефть, газ, алмазы и много, что еще, а значит наши валютные запасы сокращаются. Остается меньше средств на покупку импорта, причем не только бытового. Например, нефте- и газодобывающее оборудование в основном, импортное, станки на заводах — импортные и т. д. Они изнашиваются, устаревают и требуют замены. Своего нет, импортное нельзя купить напрямую, но и для покупку через третьи страны не хватает валюты. Импортозамещение движется, но медленно. Себестоимость продукции растет — растет инфляция."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "2. СВО"}], "attributes": ["heading1"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "СВО нам необходимо — только через него мы сможем восстановить и отстоять свой суверенитет. Но СВО требует отвлечения значительных средств:"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "2. 1. На изготовление вооружения"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Расходы на изготовление, например, снарядов в отличии от других товаров не принесут прибыли. Это сплошные убытки, покрываемые из государственного бюджета."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "2. 2. На зарплату контрактникам"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Если вы не заметили, то СВО идет немногим меньше трех лет, при этом большинство страны живет мирной жизнью. Нет военного положения, рабочих дней по 18-20 часов, продуктовых карточек."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "И самое главное — нет мобилизации. А это возможно только благодаря контрактникам-добровольцам. Но контрактнику нужна зарплата, выше, чем он получал по своей мирной профессии, иначе какой смысл рисковать своей жизнью? Эти высокие зарплаты попадают на наш дефицитный рынок и поднимают цены."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "2. 3. На зарплату работникам военной промышленности"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Военные заводы должны работать в три смены, а его работники должны быть лучшими из лучших. А значит у них должна быть конкурентная зарплата, которая тоже попадает на рынок и разгоняет инфляцию."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "2. 4. На удержание работников невоенного производства"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Но отток специалистов из предприятий, не имеющих отношения к военной промышленности требует либо подбора новых работников (а у нас сейчас самая низкая безработица за постсоветское время), либо больше платить оставшимся работникам, чтобы последние не разбежались. Конкуренция на рынке труда сейчас серьезная. А повышение зарплат — очередной вклад в рост инфляции."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "2. 5. Наконец, социальные выплаты"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Незащищенные слои населения из-за инфляции должны получать повышенную поддержку от государства. Это само по себе добавляет поводов к росту цен. Но есть еще один момент. Большая часть бюджета выделена на оборонку, но и на социалку расходы нужно увеличить. Другие статьи расходов падать не должны — вы же помните, у нас мирная жизнь, и недовольство населения нам не нужно. Значит нужно повышать доходную часть бюджета. Отсюда растут ноги у повышения с 2025 года акциза на алкоголь, бензин и дизельное топливо, утилизационного сбора. А это дополнительные рычаги инфляции. Одно топливо чего стоит — его цена заложена в цену всех товаров и услуг без исключения."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "3. Подытожим — инфляция растет и это не обычная инфляция"}], "attributes": ["heading1"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Она обусловлена санкциями и СВО. А значит и побороть ее можно только путем снятия санкций и окончания СВО. Причем шаткое перемирие нам не подойдет — нам нужна полная и безоговорочная победа. Не над Украиной — над коллективным Западом, но на на территории Украины. А для этого требуется время. Но и это еще не все."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Центральный банк России определяет денежно-кредитную политику государства, в том числе по сдерживанию инфляции. В России определен оптимальный уровень инфляции 4% и Центробанк добивается возвращения инфляции к этому уровню. Сейчас официальная годовая инфляция — 8, 6%. А рычагов влияния у Банка России не так много, и основным из них является повышение ключевой ставки."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "При этом (основное):"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "- возрастают кредитные ставки, а значит кредиты будут брать менее охотно."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "- возрастают ставки по депозитам, а значит излишние деньги будут нести в банк под высокие проценты."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Денежная масса на рынке сокращается, что приводит к снижению инфляции."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Но это при обычной инфляции. А у нас она, как мы выяснили — необычная. И повышение ключевой ставки на нее влияет крайне слабо."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "3. 1. Зато повышение ключевой ставки делает кредиты дорогими не только для граждан, но и для бизнеса."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "А высокие кредиты не позволяют бизнесу развиваться. Малый бизнес проще закрыть, а вложенные в него средства положить в банк под 21% годовых (это минимум). При хорошей сумме с процентов можно безбедно существовать. Более того, уже крупные предприятия предпочитают не вкладывать прибыль в развитие производства, а держать ее в банке, повышая за счет процентов."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "3. 2. Ну и последнее — на счетах в банке скопилось огромная сумма денег."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "И заморожена она там, пока проценты по вкладам высокие. Сейчас они в 2, 3 раза превышают официальную инфляцию. Но стоит ключевую ставку понизить и проценты по вкладам тоже начнут снижаться. Интерес к депозитам будет сокращаться и примерно через 3 месяца (средний срок вклада) эти деньги хлынут на рынок, раскручивая очередной виток инфляции. И чем быстрее будет падать ставка, тем больший поток денег одномоментно попадет на рынок. Получается, что Центробанк, пытаясь снизить инфляцию повышением ключевой ставки, закладывает под будущую инфляцию мину замедленного действия."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Вместо заключения"}], "attributes": ["heading1"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Для снижения инфляции до 4% потребуется не один год."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "После достижения этого уровня инфляции, Центробанк будет вынужден снижать ключевую ставку очень медленно — еще несколько лет."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Так что высокая ключевая ставка с нами надолго. Сейчас Центробанк отодвинул срок достижения инфляции в 4% на вторую половину 2026 года. Дата меняется не первый раз. Поэтому смело можно отодвинуть этот срок на конец 2026 — начало 2027 года. Получается, что впереди у нас 2 года."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "В марте 2023 года инфляция и ключевая ставка были одинаковыми — по 7, 5%. Со следующего месяца и до настоящего времени ключевая ставка выше инфляции."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Возьмем эту дату за отправную точку высокой ключевой ставки. На начало 2027 года получится 4 года. Примерно столько же времени потребуется, чтобы опустить ключевую ставку, не разогнав значительно инфляцию. Мы выходим на дату 2031 год. И это еще оптимистичный прогноз! Обратите внимание на график — в прошлый раз ключевая ставка снижалась с 2016 по 2021 год — 5 лет."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Но возьмем идеальный вариант — Центробанку удастся снизить ставку до приемлемого уровня за 2 года. Скажем СВО завершится, большинство санкций с нас снимут, золотовалютные резервы вернут. Ну тогда высокая ключевая ставка с нами до 2029 года."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Итого, при любом раскладе период высокой ключевой ставки с нами надолго — не менее, чем на 5 лет."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Разумеется, все в этом мире меняется и эта дата может как приблизиться к нашему времени, так и отодвинуться от него."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "💥 Мои публикации не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "🔥 С вами был Старый биржевик. До новых встреч!"}], "attributes": []}], "selectedRange": [7483, 7605]}
Комментарии 10