27 авг 2025 · 09:54
{"document": [{"text": [{"type": "attachment", "attributes": {"presentation": "gallery"}, "attachment": {"caption": "", "contentType": "image/png", "filename": "Лента.png", "filesize": 1280077, "height": 1026, "pic_id": 1020318, "url": "http://storage.yandexcloud.net/pabliko.files/article_cloud_image/2025/08/27/%D0%9B%D0%B5%D0%BD%D1%82%D0%B0.jpeg?X-Amz-Algorithm=AWS4-HMAC-SHA256&X-Amz-Credential=YCAJEsyjwo6hiq7G6SgeBEL-l%2F20250827%2Fru-central1%2Fs3%2Faws4_request&X-Amz-Date=20250827T065047Z&X-Amz-Expires=3600&X-Amz-SignedHeaders=host&X-Amz-Signature=a34b19b6816d1f6affb3335590311f599e0647eaa7b0eeae748b85dfc3bd6825", "width": 1026}}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Кто-то любит собирать пазлы, а владельцы Ленты решили поиграть в настоящую игру — собрать самую крупную головоломку отечественного ритейла. Только вот кусочки оказались непростыми: Лента нацеливается сначала проглотить активы гиганта Магнита, а потом перекусить и вкусняшкой от О’кей. Давайте посмотрим, насколько оправданны аппетиты нашего героя и почему именно сейчас взялись за такие серьезные дела."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Немного истории: почему сделка с Магнитом забуксовала?"}], "attributes": ["heading1"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Помните знаменитое выражение «Хочешь счастья — купи хрущобу и переживи ремонт»? Примерно так звучит судьба любого крупного поглощения. Когда пару месяцев назад раздались громкие заявления о готовности Ленты поглотить сеть гипермаркетов Магнита, казалось, что ничего невозможного нет. Вот только обстоятельства оказались весьма специфическими..."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Начнем с главного: цену установили совсем уж не аппетитную — аж сто миллиардов рублей. Кто-нибудь сказал волшебнику, определяющему стоимость активов, что цена определяется не желанием продавца, а спросом на рынке? Специалисты усмотрели здесь существенную проблему: оценочная стоимость оказалась сильно завышенной. Нормальная практика — предлагать цену исходя из показателя EBITDA в районе трехкратного уровня. Здесь же цифра взлетела высоко-высоко над облаками реальности."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Далее вспомним наши любимые российские реалии: интеграция новых активов — занятие неблагодарное. Особенно когда речь идет о сетях-гигантах, привыкших к самостоятельному существованию. Лента уже обжигалась однажды, когда пыталась переварить шведскую сеть Billa. Итог печален: потратились прилично, но особой радости от нового формата особо никто не ощутил. Опыт предыдущих неудач учит: покупателю придется приложить немало сил, чтобы удачно встроить вновь приобретенную сеть в собственный механизм."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "И последний гвоздь в крышку гроба проекта — спрос на крупные форматы стремительно угасает. Современный покупатель предпочитает уютные маленькие лавочки возле дома или доставку продуктов прямо домой. Зачем тратить время на посещение большого гипермаркета, если комфорт ближе и удобнее? Заодно повальное увлечение здоровым питанием лишает гигантов значительной части потока клиентов. Похоже, эпоха монструозных пространств уходит в прошлое."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Теперь понятно, почему сделка с Магнитом так и осталась мечтой. Можно считать это уроком жизни: иногда лучше подождать подходящего момента и цены, чем поспешно бросаться в бой ради имиджевых целей."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "От любви до ненависти — одна сделка: почему выгодно поглотить О’кей?"}], "attributes": ["heading1"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Другое дело — потенциальная сделка с сетью О’кей. Там ситуация совершенно иная. Почему?"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Во-первых, сумма выглядит разумной — около сорока-пятидесяти миллиардов рублей. Согласитесь, разница с проектом Магнит колоссальна. Конечно, долги у О’кей тоже имеются, но цена явно соответствует реальной ценности активов."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Во-вторых, опыт показывает, что объединение крупных компаний действительно приносит плоды. Вспомним пример Ленты, успешно пережившей присоединение немецкой сети Billa. Теперь наступила очередь проверить удачу еще раз, но на сей раз с другим игроком."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Наконец, удача улыбнулась Ленте в другом аспекте: география расположения магазинов О’кей идеально дополняет собственную карту размещения Ленты."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Так что сделка с О’кей кажется идеальным вариантом для быстрого расширения и укрепления позиций на рынке. Стоит отметить, что менеджмент О’кей явно заинтересован в продаже, поскольку компания готовится перейти на новый этап развития, оставив позади старшие форматы."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "С более детальным изучением ситуации, перспективаи и рисками, а также выводами для инвесторов с учетом разных горизонтов инвестирования и склонностей к риску, вы можете, как обычно, ознакомиться на сайте "}, {"type": "string", "attributes": {"href": "https://ikinvestor.ru/blog/budushhee-akczij-lenty-analiz-perspektivnyh-sdelok-s-magnitom-i-okej/"}, "string": "ikinvestor. ru"}, {"type": "string", "attributes": {}, "string": "."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Итог прост: Лента сильна и амбициозна, но каждому инвестору нужно хорошенько подумать, подходит ли именно эта компания на роль партнера в вашем путешествии к финансовой независимости. Выбор за вами, друзья мои! "}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "❗Мои публикации не являются инвестиционной рекомендацией."}], "attributes": []}], "selectedRange": [3671, 3671]}
Комментарии 8