25 июн 2023 · 10:17
{"document": [{"text": [{"type": "attachment", "attributes": {"presentation": "gallery"}, "attachment": {"caption": "", "contentType": "image/jpeg", "filename": "16199.jpg", "filesize": 34773, "height": 668, "pic_id": 621165, "url": "https://storage.yandexcloud.net/pabliko.files/article_cloud_image/2023/06/25/16199.jpeg", "width": 1000}}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "С учетом относительно низких мультипликаторов и нашего прогноза операционных показателей мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» по бумагам Warner Bros. Discovery, но снижаем целевую цену с $19, 5 до $17 на горизонте года. Считаем, что рынок сильно недооценивает перспективы выхода стримингового сервиса на положительную рентабельность в США по итогам этого года, а за пределами страны — в 2024 г."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Главное"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• Warner Bros. — бизнес под давлением из-за сокращения рынка ТВ-рекламы. Слабость этого рынка, вероятно, сохранится как минимум до IV квартала 2023 г."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• Результаты компании за календарный I квартал 2023 г. хуже ожиданий консенсуса. Выручка на 1% хуже ожиданий, OIBDA ($2, 6 млрд) — на 5%."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• Кабельный бизнес: выручка -10% год к году, не ждем большого улучшения до IV квартала 2023 г."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• Сегмент «Студии»: выручка снизилась на 7% г/г. Успех Hogwarts Legacy нивелирован падением кассовых сборов."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• Стриминг улучшает показатели: +1, 6 млн подписчиков в I квартале 2023 г., рост до 97, 6 млн. В 2023 г. ожидаем выхода стриминга в США на положительную EBITDA."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• Рынок явно недооценивает перспективы стриминга, оценки довольно низкие."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• Подтверждаем рекомендацию «Покупать», но снижаем целевую цену до $17."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "В деталях"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Описание компании"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Warner Bros. Discovery — американская медиакомпания, созданная путем объединения в 2022 г. компаний Discovery и Warner Media (подразделение AT&T) на базе Discovery. По итогам объединения Warner Bros. Discovery владеет широкой сетью кабельных каналов, среди которых наиболее известны Discovery Channel, Animal Planet, TLC, Science, TBS, TNT, CNN и другие."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Также компания владеет киностудией Warner Bros., известной франшизами «Гарри Поттер», DC и другими, двумя стриминговыми сервисами HBO Max и Discovery+ и премиальным кабельным каналом HBO, владеющим франшизами «Друзья», «Игра престолов» и прочими."}], "attributes": []}], "selectedRange": [1, 154]}
Комментарии 8