15 сен 2023 · 08:24
{"document": [{"text": [{"type": "attachment", "attributes": {"presentation": "gallery"}, "attachment": {"caption": "", "contentType": "image/jpeg", "filename": "6728.jpg", "filesize": 59701, "height": 500, "pic_id": 700106, "url": "https://storage.yandexcloud.net/pabliko.files/article_cloud_image/2023/09/15/6728.jpeg", "width": 1000}}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Мы начинаем аналитическое покрытие нефтегазовой компании Antero Resources с рекомендации «Держать» и целевой цены $28. Сейчас акции Antero оценены справедливо, а бизнес оказался под давлением низкой стоимости газа в США, но мы ждем восстановления цен в 2023–2024 гг., а вместе с ними — финансовых показателей и котировок компании."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Главное"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• В 2023 г. выручка может упасть на 42% из-за снижения цен на газ (-59% г/г). При этом в 2024 г. ожидается рост выручки на 21% г/г."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• Текущие цены давят на операционную рентабельность: -10% во II квартале 2023 г."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• Фьючерсы на 2024 г. (Henry Hub) на 28% дороже спота, на 2025 г. — на 46%."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• Потенциальный рост цен на газ — ключевой драйвер выручки и FCF."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• Мультипликаторы находятся выше среднеисторических уровней."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• Инвестиции в акции Antero сопряжены с высокими рисками на фоне цен на газ."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "В деталях"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Antero Resources (AR) — независимая нефтегазовая компания. Antero занимается разведкой, добычей и трейдингом природного газа и СПГ, а также разрабатывает нефтяные месторождения в США. На конец 2022 г. расчетные доказанные запасы компании составляют 17 759 млрд куб. футов, из которых 58% — природный газ, 38% — сжиженный углеводородный газ (этан) и 4% — нефть. Штаб-квартира Antero находится в Денвере, Колорадо. Штат насчитывает 586 человек."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Инвестиционное заключение"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Падение цен на газ давит на выручку компании. Текущая цена газа на американском газовом хабе Henry Hub — $2, 74/млн британских тепловых единиц (БТЕ), что на 42% ниже средней цены в 2022 г. Выручка Antero по итогам 2023 г. может упасть на 54% по сравнению с 2022 г., а общий объем производства газа и нефтепродуктов ожидается на уровне 1 230 млрд куб. футов (+5% г/г). Мы ожидаем, что с конца 2024 г. объем производства будет расти в среднем на 1% в год и в 2030 г. достигнет 1300 млрд куб. футов. Выручка за этот период также будет расти на 2% в год."}], "attributes": []}], "selectedRange": [2, 332]}
Комментарии 2