14 июн 2023 · 08:17
{"document": [{"text": [{"type": "attachment", "attributes": {"presentation": "gallery"}, "attachment": {"caption": "", "contentType": "image/jpeg", "filename": "13165.jpg", "filesize": 52062, "height": 479, "pic_id": 606806, "url": "https://storage.yandexcloud.net/pabliko.files/article_cloud_image/2023/06/13/13165.jpeg", "width": 925}}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Подтверждаем рекомендацию «Покупать» по акциям разработчика ПО Salesforce и повышаем целевую цену до $250. Несмотря на замедление роста выручки из-за удлинения циклов сделок и снижения их стоимости, январская реструктуризация компании обеспечивает рост рентабельности."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Главное"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• Мощный рост операционной прибыли в финансовом I квартале 2024 г. — +74%."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• Котировки упали в 2022 г., но начали восстанавливаться в 2023 г."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• Выход на более маржинальные рынки сбалансировал портфель продуктов."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• В фокусе — контроль над издержками и повышение рентабельности."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• Факторы долгосрочного роста сохраняются."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "В деталях"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Описание компании"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Salesforce. com — разработчик облачного программного обеспечения для управления взаимоотношениями с клиентами (CRM). Компания работает по бизнес-модели «ПО как услуга», продавая подписку напрямую и через партнеров. Salesforce. com расширила предложение на мобильную сферу, социальные сети, аналитику и искусственный интеллект. Компания получает 32% выручки за пределами США."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Инвестиционное заключение"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Подтверждаем рекомендацию «Покупать» по акциям Salesforce и повышаем целевую цену до $250. Компания занимает центральное место в сегменте систем CRM, интегрированных в корпоративные облачные решения. Salesforce внедряет инновации и создает новые продукты, зачастую в области генеративного ИИ."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Компанию все еще воспринимают как поставщика CRM-систем, но выход на более маржинальные рынки — облачные платформы и облака данных — сбалансировал портфель продукции. И хотя факторы долгосрочного роста сохраняются, падение спроса замедляет рост выручки. Приоритетная задача менеджмента — усилить контроль над издержками и повысить рентабельность."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Мощный рост прибыли за квартал. Операционная прибыль не по GAAP в финансовом I квартале 2024 г. выросла на 74%, до $2, 27 млрд, а выручка — на 11%, до $8, 25 млрд. Рост выручки замедляется из-за удлинения цикла сделок и сжатия их стоимости, но реструктуризация бизнеса в январе привела к росту рентабельности."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Мы повышаем оценку прибыли Salesforce на финансовый 2024 г. до $7, 43 за акцию с $7, 13 и на 2025 г. — до $9, 04 с $9, 02. На наш взгляд, у компании есть все возможности, чтобы воспользоваться долгосрочными трендами в области корпоративного ПО для клиентского опыта в контексте цифровизации бизнеса. Речь идет о модели «ПО как услуга», аналитике данных, платформенных программных услугах и отказе от дорогостоящих локальных решений."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Режим экономии исключает вероятность покупок активов. Котировки Salesforce не избежали распродаж во время просадки на рынке и в техсекторе в 2022 г., но начали восстанавливаться в 2023 г. Резкое падение курса акций привлекло внимание инвесторов-активистов, но план реструктуризации и изменения в совете директоров, похоже, усмирили их пыл. Стремление менеджмента к жесткой экономии, несмотря на снижение оценки технологических компаний в последние годы, по-видимому, снимает вопрос покупки активов с повестки."}], "attributes": []}], "selectedRange": [423, 423]}
Комментарии 5