Акции Carnival. Стоит ли покупать.

{"document": [{"text": [{"type": "attachment", "attributes": {"presentation": "gallery"}, "attachment": {"caption": "", "contentType": "image/png", "filename": "Снимок.PNG", "filesize": 663001, "height": 363, "pic_id": 498002, "url": "/files/article_image/2023/03/29/%D0%A1%D0%BD%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D0%BA_59soNeK.jpeg", "width": 844}}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Всем привет!"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "У меня есть канал на Дзен, буду благодарен если подпишитесь и проявите активность, обязательно будет взаимность с моей стороны! "}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"href": "https://dzen.ru/easyinvest"}, "string": "Инвестиции простым языком"}], "attributes": ["heading1"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Крупнейший в мире оператор круизных судов Carnival предоставил финансовые результаты за I квартал 2023 г. выше консенсуса, однако прогнозы по прибыли на 2023 г. разочаровали инвесторов. Сохраняем целевую цену без изменений $10, 5, меняем рекомендацию на «Покупать»."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Выручка компании достигла $4, 4 млрд — около 95% от уровня до пандемии (+2, 4% к консенсусу). Скорректированная EBITDA составила $382 млн, что выше прогноза менеджмента в $250–350 млн. Бронирование заказов превысило исторические максимумы, поэтому сумма оплаченных заказов достигла $5, 7 млрд, превысив уровень 2019 г. на 16%."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Прогноз по прибыли ниже консенсуса. По итогам 2023 г. Carnival по-прежнему ожидает отрицательную чистую прибыль на фоне повышенных операционных (энергоносители, инфляция издержек) и процентных расходов."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "По нашим оценкам, процентные расходы составят $2 млрд — около 50% от EBITDA. EBITDA ожидается на уровне $3, 9–4, 1 млрд. При этом менеджмент считает, что свободный денежный поток по итогам года выйдет в положительную зону."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Отсутствие краткосрочных рисков ликвидности и размытия капитала. Объем ликвидности на конец I квартала составил $8, 1 млрд — денежные средства в объеме $5, 45 млрд и кредитные линии. Общий долг достиг $35 млрд."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "В 2023 г. Carnival необходимо погасить обязательства в размере $1, 8 млрд. Принимая во внимание денежные средства на балансе и прогнозируемый FCF (-$400 млн — наша оценка/положительный FCF- прогноз менеджмента), у компании не должно возникнуть проблем с погашением и необходимости в размытии капитала. Рефинансирование долга потребуется в 2024 г. ($2, 5 млрд к погашению)."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Комментарий: нейтрально к нашей оценке, прогнозы менеджмента по прибыли не дотянули до консенсуса, однако рост бронирований указывает на повышенный спрос, что может способствовать превышению прогнозов по прибыли в случае повышения цен на услуги."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Напомним, что стоимость круизов на 25–50% дешевле опций отдыха в отелях, и в условиях замедления потребительской активности спрос может быть перенаправлен в пользу круизов. Ключевой целью менеджмента является снижение долговой нагрузки."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Мы считаем, что пик долговой нагрузки пройден, учитывая выход на положительную EBITDA и пониженные капитальные затраты в расширение. Сохраняем целевую цену без изменений $10, 5 при изменении рекомендации с «Держать» на «Покупать», учитывая прошедшую коррекцию в акциях компании."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Покупка ценных бумаг эмитентов недружественных стран, согласно предписанию Банка России, доступна только квалифицированным инвесторам. О том, как получить статус квала, узнайте здесь."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": ""}, {"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "Благодарю за внимание, буду признателен если вы поделитесь своим мнением по поводу привилегированных акций в комментариях, Прожимайте лайки, подписывайтесь на канал, будет много интересного!"}, {"type": "string", "attributes": {}, "string": " "}], "attributes": []}], "selectedRange": [173, 294]}