21 ноя 2022 · 10:22
{"document": [{"text": [{"type": "attachment", "attributes": {"presentation": "gallery"}, "attachment": {"caption": "", "contentType": "image/png", "filename": "f8at2ag5ds5zrvhjmhlmtgpgvlsmrsxd.png", "filesize": 169104, "height": 571, "pic_id": 256620, "url": "https://storage.yandexcloud.net/pabliko.files/article_cloud_image/2022/11/21/f8at2ag5ds5zrvhjmhlmtgpgvlsmrsxd.jpeg", "width": 1142}}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Segezha Group — вертикально-интегрированный лесопромышленный холдинг с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Сектор: Материалы"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Отрасль: Бумага и изделия из древесины "}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Цена: 5, 021₽"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Тикер компании: #SGZH"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "💵 Финансовые показатели:"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Выручка:"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "- 2018 — 57, 9₽ млрд"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "- 2019 — 58, 5₽ млрд"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "- 2020 — 69₽ млрд"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "- 2021 — 92, 4₽ млрд"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "- 2022 (LTM) — 113, 4₽ млрд"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "средние темпы роста выручки — 18, 37%"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Чистая прибыль:"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "- 2018 — -0, 02₽ млрд"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "- 2019 — 4, 75₽ млрд"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "- 2020 — -1, 35₽ млрд"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "- 2021 — 15, 3₽ млрд"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "- 2022 (LTM) — 19, 7₽ млрд"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "средние темпы роста прибыли — 377, 89%"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "🔎 Мультипликаторы:"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• EPS — 1200% за 6 лет"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "средний темп роста EPS — 335% "}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• P/E — 4, 09 лучше среднего по индустрии 11, 2"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• P/S — 0, 71 лучше среднего по индустрии 2, 18"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• P/B — 1, 99 лучше среднего по индустрии 2, 76"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• Долг/капитал — 2, 11 хуже среднего по индустрии 0, 51"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• ROE — 42% лучше среднего по индустрии 27, 82%"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• PEG — 0, 012 (компания недооценена)"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• Справедливая цена по ROE — 3, 88₽ (-24, 23% от рыночной цены)"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Опираясь на мультипликаторы и финансовые показатели, можно сказать, что компания недооценена."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "🔗 Вывод"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Выручка Сегежи за первое полугодие 2022 года увеличилась на 48% до 63, 3 млрд рублей. Себестоимость растет аналогично с выручкой, 48% за полугодие. Операционные расходы увеличились практически в два раза. "}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Я считаю Сегежу интересной инвестиционной историей в долгосрочной перспективе. Однако стоит держать во внимании санкции, нарушение логистических цепочек и неопределенность с дивидендами."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Плюсом, эмитент является основным претендентом на покупку мебельных заводов шведской IKEA. Данная сделка отлично вписывается в стратегию компании и сможет существенно увеличить прибыль."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Риски:"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• Санкции"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• Крепкий рубль"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Уровень риска: Средний"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Справедливая цена акции: — 6, 31₽ "}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "attachment", "attributes": {"presentation": "gallery"}, "attachment": {"caption": "", "contentType": "image/png", "filename": "image.png", "filesize": 138297, "height": 504, "pic_id": 256614, "url": "https://storage.yandexcloud.net/pabliko.files/article_cloud_image/2022/11/21/image_SGtBWl0.jpeg", "width": 1280}}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Дивидендная доходность компании за 2021 составила 10, 9%, что эквивалентно 1, 06₽ на акцию."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "• В соответствии с обновленной политикой Segezha Group будет стремиться выплачивать дивиденды не реже одного раза в год. Компания намерена выплачивать в качестве дивидендов от 3 млрд руб. до 5, 5 млрд руб. каждый год в период с 2021 по 2023 год. Начиная с 2024 года, ожидается, что распределение дивидендов будет основано на сумме скорректированного свободного денежного потока на уровне 75%–100%, но возможно и повышение уровня выплат при условии более устойчивого рынка и/или наличии запаса прочности по долговой нагрузке."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Сегежа. Немного о долгах."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Почему вообще акции Сегежи считаются рисковыми? И есть ли потенциал на будущее?"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "👉 Чистый долг. Если мы проанализируем чистый долг, то увидим, что он вырос за последние 5 лет аж в 3 РАЗА! Что очень много. Сильная долговая нагрузка давит на компанию и привлекательность ее акций. Сегеже нужно наладить логистику, разобраться с долгами и выйти на сильную рентабельность, тогда акции пойдут выше справедливой отметки."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "В защиту долгов Сегежи скажу, что чистые активы (ЧА) не стоят на месте."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Темпы роста чистых активов — +27%"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Темпы роста чистого долга — +19, 07%"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "ЧА растут быстрее, чем ЧД, что является позитивным моментом, но ЧД компании нужно уменьшать. Пока актив высокорискованный."}], "attributes": []}], "selectedRange": [225, 229]}
Комментарии 0