3
Полиметалл | Паблико
mix invest
5 подписчики

Полиметалл


27 ноя 2022 · 16:05    

Полиметалл — российская горнорудная компания, занимается добычей серебра, золота и меди.

Сектор: Материалы

Отрасль: Металлургия и горнодобывающая промышленность 

Цена: 340, 6₽

Тикер компании: #POLY

💵 Финансовые показатели:

Выручка:

- 2018 — 118₽ млрд

- 2019 — 145, 2₽ млрд

- 2020 — 206, 7₽ млрд

- 2021 — 212, 9₽ млрд

- 2022 (LTM) — 197, 9₽ млрд

средние темпы роста выручки — 16, 46%

Чистая прибыль:

- 2018 — 28₽ млрд

- 2019 — 37, 9₽ млрд

- 2020 — 76, 1₽ млрд

- 2021 — 67, 3₽ млрд

- 2022 (LTM) — 11, 4₽ млрд

средние темпы роста прибыли — 42, 2%

🔎 Мультипликаторы:

• EPS — 351% за 6 лет

средний темп роста EPS — 40, 75% 

• P/E — 14, 2 хуже среднего по индустрии 7, 2

• P/S — 0, 82 лучше среднего по индустрии 1, 6

• P/B — 0, 73 лучше среднего по индустрии 1, 96

• Долг/капитал — 1, 04 хуже среднего по индустрии 0, 93

• ROE — 41, 1% хуже среднего по индустрии 47, 3%

• PEG — 0, 3 (компания недооценена)

• Справедливая цена по P/E — 298, 3₽

Опираясь на мультипликаторы и финансовые показатели, можно сказать, что компания немного недооценена.

🔗 Вывод

Polymetal за 1 полугодие показал слабые результаты. На ключевые результаты оказали влияние снижение объема продаж и рост совокупных затрат. Плюсом вырос долг.

На мой взгляд, риски инвестирования в компанию перевешивают потенциальную доходность. Регистрация, крепкий рубль, ставки, падение экспорта, рост себестоимости. 

В случае рассмотрения золотодобытчиков Полюс смотрится более перспективно.

Риски:

• Прописка

• Себестоимость реализации

Уровень риска: Выше среднего

Справедливая цена акции: — 382, 9₽ 



image.png 154.97 KB


Оценим эмитент по модели Гордона

Дивидендная доходность компании за 1 полугодие 2021 составила 2, 27%, что эквивалентно 33, 2₽ на акцию.

Оценим доходность актива и его теоретическую стоимость:

• Доходность актива с учетом роста прибыли и дивидендов = 70, 1%

• Теоретическая стоимость актива = 259, 59₽ 

Решение:

g = (99, 16/24, 96) ^ (1/5) - 1 = 31, 77%;

Re = 99, 16* (1 + 0, 3177) /340, 9 + 0, 3177 = 70, 1%; 

Vt = 99, 5/ (0, 701 - 0, 3177) = 259, 59 (на 23, 85% ниже рыночной цены);

g — темп роста дивидендов за 5 лет;

Re — Ожидаемая доходность акции;

Vt — Теоретическая стоимость акции;

• Минимальный размер дивидендов равен 50% от скорректированной чистой прибыли.

Полиметалл — российская горнорудная компания, занимается добычей серебра, золота и меди.

Сектор: Материалы

Отрасль: Металлургия и горнодобывающая промышленность 

Цена: 340, 6₽

Тикер компании: #POLY

💵 Финансовые показатели:

Выручка:

- 2018 — 118₽ млрд

- 2019 — 145, 2₽ млрд

- 2020 — 206, 7₽ млрд

- 2021 — 212, 9₽ млрд

- 2022 (LTM) — 197, 9₽ млрд

средние темпы роста выручки — 16, 46%

Чистая прибыль:

- 2018 — 28₽ млрд

- 2019 — 37, 9₽ млрд

- 2020 — 76, 1₽ млрд

- 2021 — 67, 3₽ млрд

- 2022 (LTM) — 11, 4₽ млрд

средние темпы роста прибыли — 42, 2%

🔎 Мультипликаторы:

• EPS — 351% за 6 лет

средний темп роста EPS — 40, 75% 

• P/E — 14, 2 хуже среднего по индустрии 7, 2

• P/S — 0, 82 лучше среднего по индустрии 1, 6

• P/B — 0, 73 лучше среднего по индустрии 1, 96

• Долг/капитал — 1, 04 хуже среднего по индустрии 0, 93

• ROE — 41, 1% хуже среднего по индустрии 47, 3%

• PEG — 0, 3 (компания недооценена)

• Справедливая цена по P/E — 298, 3₽

Опираясь на мультипликаторы и финансовые показатели, можно сказать, что компания немного недооценена.

🔗 Вывод

Polymetal за 1 полугодие показал слабые результаты. На ключевые результаты оказали влияние снижение объема продаж и рост совокупных затрат. Плюсом вырос долг.

На мой взгляд, риски инвестирования в компанию перевешивают потенциальную доходность. Регистрация, крепкий рубль, ставки, падение экспорта, рост себестоимости. 

В случае рассмотрения золотодобытчиков Полюс смотрится более перспективно.

Риски:

• Прописка

• Себестоимость реализации

Уровень риска: Выше среднего

Справедливая цена акции: — 382, 9₽ 



image.png 154.97 KB


Оценим эмитент по модели Гордона

Дивидендная доходность компании за 1 полугодие 2021 составила 2, 27%, что эквивалентно 33, 2₽ на акцию.

Оценим доходность актива и его теоретическую стоимость:

• Доходность актива с учетом роста прибыли и дивидендов = 70, 1%

• Теоретическая стоимость актива = 259, 59₽ 

Решение:

g = (99, 16/24, 96) ^ (1/5) - 1 = 31, 77%;

Re = 99, 16* (1 + 0, 3177) /340, 9 + 0, 3177 = 70, 1%; 

Vt = 99, 5/ (0, 701 - 0, 3177) = 259, 59 (на 23, 85% ниже рыночной цены);

g — темп роста дивидендов за 5 лет;

Re — Ожидаемая доходность акции;

Vt — Теоретическая стоимость акции;

• Минимальный размер дивидендов равен 50% от скорректированной чистой прибыли.
разбор полиметалл poly
Читайте также

Комментарии 0

Войдите для комментирования
НОВОСТИ ПОИСК РЕКОМЕНД. НОВОЕ ЛУЧШЕЕ ПОДПИСКИ