Как повлияет на Газпром снижение цен на газ в Европе

{"document": [{"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Европа давно опасается угрозы холодной зимы и проблем с отоплением. Предполагалось, что страны Европейского союза будут нуждаться в российском газе. Это позволило бы России продавать топливо по высоким ценам. Но тенденции в изменении цен на газ для ЕС этой осенью позволяют усомниться в справедливости таких прогнозов."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "Динамика цен на газ"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "В октябре-ноябре 2021 г. цены на газ в Европе, согласно данным "}, {"type": "string", "attributes": {"href": "https://www.theice.com/products/27996665/Dutch-TTF-Gas-Futures/data?marketId=5439161&span=2"}, "string": "Лондонской биржи"}, {"type": "string", "attributes": {}, "string": " (Dutch TTF Gas Futures), не превышали 45 евро за МВт · ч, то есть примерно 548 долл. за 1000 м3. Эти цены в сравнении с 2020 г. уже были завышены из-за падения выработки электроэнергии ветрогенераторами и других проблем в европейском теплоснабжении."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "В феврале-марте 2022 г. цены поднялись до 170 евро за МВт · ч, или более 2 тыс. долл. за 1000 м3, но после снизились почти до прежних значений. В следующий раз цены поднялись выше 100 евро в июне. Закупки Европы в ожидании зимы с соответствующим повышением спроса на газ вызвали рост цен вплоть до 349 евро за МВт · ч — более 3700 долл. за 1000 м3."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "attachment", "attributes": {"caption": "Рис. 1. Стоимость газа по фьючерсам Dutch TTF Gas Futures. Источник: Лондонская биржа", "presentation": "gallery"}, "attachment": {"caption": "", "contentType": "image/png", "filename": "image.png", "filesize": 86889, "height": 250, "pic_id": 257473, "url": "/files/article_image/2022/11/21/image_l2mPeG5.jpeg", "width": 939}}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Котировки акций «Газпрома» (GAZP), ведущей компании газовой отрасли в России, при этом проседали в июле-августе 2022 г. до 170–190 руб. за акцию в сравнении с 290 руб. в июне и 240 руб. в сентябре."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Достигнув пика в августе, котировки газовых фьючерсов стали резко снижаться вплоть до 1165 долл. за 1000 м3. Цены сравнялись с июньскими значениями, и есть вероятность, что они продолжат снижаться."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Такое поведение цен на газ идёт вразрез с некоторыми ранними заявлениями. «Газпром» в августе предполагал, что спотовая стоимость газа этой зимой способна быть выше 4 тыс. долл. за 1000 м3. Сильные холода могли стать причиной дефицита топлива примерно в 800 млн м3 в сутки по территории Еврозоны. Ожидалось, что города могут столкнуться с перебоями электроэнергии."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "Причины снижения цен"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Цена на товар на рынке почти всегда формируется балансом спроса и предложения. Спрос на газ со стороны Европы зависит от степени заполненности хранилища, наличия альтернативных способов добычи энергии, а также от уровня потребности в энергии."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Со стороны Европы спрос на российский газ снижен по нескольким причинам."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "1. "}, {"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "Тёплая осень."}, {"type": "string", "attributes": {}, "string": " В последнее время "}, {"type": "string", "attributes": {"href": "http://hikersbay.com/climate/october/europe?lang=ru"}, "string": "температура воздуха"}, {"type": "string", "attributes": {}, "string": " в Европе держится в среднем на уровне 10–15 градусов."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "2. "}, {"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "Заполненность подземных хранилищ."}, {"type": "string", "attributes": {}, "string": " Согласно "}, {"type": "string", "attributes": {"href": "https://www.europeangashub.com/industry-link/gas-infrastructure-europe-gie"}, "string": "Gas Infrastructure Europe"}, {"type": "string", "attributes": {}, "string": ", в октябре хранилища были заполнены более чем на 90%. Это значимый результат, так как сначала цель Евросоюза была в заполнении хранилищ на 80%. Кроме того, за последние пять лет уровень заполнения хранилищ в среднем был меньше показателей этого года."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "3. "}, {"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "Альтернативное предложение."}, {"type": "string", "attributes": {}, "string": " Морскими путями в Европу поставляется сжиженный природный газ (СПГ). Основные поставки идут через Испанию и Португалию. Снижение поставок со стороны России отчасти компенсируется альтернативными путями."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "4. "}, {"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "Альтернативные источники энергии."}, {"type": "string", "attributes": {}, "string": " Европа "}, {"type": "string", "attributes": {"href": "https://dekatop.com/archives/9831?ysclid=l9mr6t7ra2723226768"}, "string": "преуспевает"}, {"type": "string", "attributes": {}, "string": " во внедрении солнечной и ветровой энергии. Конечно, ветрогенераторы подвели Европу осенью и зимой прошлого года, но это не отменяет их работы сейчас. Тёплая и ветреная погода способствует работе источников электроэнергии."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "Перезимует ли Европа и что будет дальше"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Газовые хранилища в ЕС продолжают наполняться. Благодаря хорошей погоде расходование энергии в большом темпе начнётся позже. При этом альтернативные способы добычи энергии и другие поставщики отчасти могут решить проблему с отоплением даже после отказа от российского газа."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Тем не менее в Европе активно обсуждаются меры снижения потребления. К примеру, на сайте "}, {"type": "string", "attributes": {"href": "https://www.europeangashub.com/demand-side-reduction-consumers-can-play-their-part.html"}, "string": "europeangashub. com"}, {"type": "string", "attributes": {}, "string": " размещены рекомендации для населения по сокращению расхода энергии. Указывается, что рациональное использование ресурсов домохозяйствами способно сэкономить почти 15 млрд м3."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Вопрос снижения потребления также обсуждается на государственном уровне. Еврокомиссия "}, {"type": "string", "attributes": {"href": "https://finance.rambler.ru/markets/49539620-evrokomissiya-predlozhila-stranam-es-delitsya-gazom-drug-s-drugom-i-ustanovit-kontrol-za-tsenami/?ysclid=l9mrdrxtgd153222873"}, "string": "предложила"}, {"type": "string", "attributes": {}, "string": " регулировать цены на газ TTF и перейти к совместным закупкам. Некоторые страны отводят дополнительную роль альтернативным источникам энергии. Например, в Германии и Франции продлеваются сроки службы атомных реакторов."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "За I полугодие 2022 г. наблюдаются существенные показатели снижения. Совокупное потребление со стороны ЕС "}, {"type": "string", "attributes": {"href": "https://1prime.ru/gas/20221012/838444760.html"}, "string": "снизилось на 11%"}, {"type": "string", "attributes": {}, "string": " и составило 201, 8 млрд м3. Лидерами по снижению потребления стали Финляндия, Словакия и Латвия — на 55%, 45% и 33%. Эти меры привели к снижению закупок, то есть спроса. К примеру, спрос со стороны Нидерландов снизился на четверть."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "attachment", "attributes": {"caption": "Рис. 2. Изменение потребления газа Германией как пример меняющейся потребности европейских стран в природном газе. Источник: https://svspb.net/norge/potreblenie-gaza.php?l=germanija", "presentation": "gallery"}, "attachment": {"caption": "", "contentType": "image/png", "filename": "image.png", "filesize": 259852, "height": 698, "pic_id": 257474, "url": "/files/article_image/2022/11/21/image_598jFqR.jpeg", "width": 978}}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Опыт зимы 2021–2022 г. указывает на уязвимость европейской системы отопления. Тогда возникли трудности на одной из подстанций Хорватии. Результатом стал недостаток мощности в северо-западной зоне (6300 МВт) и соответствующий избыток в юго-восточной зоне."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "В результате во Франции было частично прервано потребление энергии на 16 промышленных предприятиях. Также причиной энергетического кризиса в 2021 г. стала снежная зима. Более 30 тыс. ветрогенераторов Германии перестали работать. В условиях кризиса многие страны спаслись именно за счёт увеличения импорта."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Актуальные показатели позволяют говорить о подготовленности Евросоюза к этой зиме. Но при снижении поставок из России любое нарушение в системе, подобное проблемам в 2021 г., способно вызвать сложности."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "В Европе пока не знают, как готовиться к зимам следующих лет. Значительная часть хранилищ сейчас заполнена российским газом. При отказе от этого источника уже следующей зимой могут возникнуть проблемы с их заполнением."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "Как это повлияет на акции «Газпрома» и курс рубля"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "За январь-август 2022 г. мировой спрос на газ "}, {"type": "string", "attributes": {"href": "https://www.gazprom.ru/press/news/2022/september/article556147/?ysclid=l9mo4arvfu152183919"}, "string": "упал"}, {"type": "string", "attributes": {}, "string": " на 40 млрд м3. Причём 85% падения приходится на страны Европы и Великобританию. Спрос на внутреннем рынке РФ также снизился — примерно на 2, 9%."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Именно внутренний рынок РФ потреблял большую часть добытого в России газа. Снижение поставок в Европу отразится на компаниях газовой отрасли РФ — в первую очередь на «Газпроме» (GAZP). Предложение со стороны «Газпрома» "}, {"type": "string", "attributes": {"href": "https://www.gazprom.ru/press/news/2022/september/article556147/?ysclid=l9mo4arvfu152183919"}, "string": "снизилось"}, {"type": "string", "attributes": {}, "string": " более чем на 14% за январь-август в сравнении с прошлым годом."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Сокращение поставок в Европу частично компенсируются поставками в Китай — увеличился объём поставок по газопроводу «Сила Сибири». Причём они стабильно осуществляются сверх посуточного объёма, который установлен контрактами."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Возможно также продолжение поставок газа в Европу, но через Турцию. Поставки топлива в эту страну растут, а инфраструктура развивается. Взаимодействие между Турцией и странами ЕС позволяет предполагать, что Европа сможет закупаться газом через посредника."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "«Газпром» должен найти покупателя на добываемый газ даже при усилении ограничений со стороны Евросоюза и снижении закупок."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Курс рубля фактически привязан к спросу на газ. Падение цен со временем может ослабить рубль. Но эксперты считают сложившуюся ситуацию кратковременным явлением. По их мнению, в среднесрочной перспективе цены снова вернутся как минимум к сентябрьским значениям."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "Мнение экспертов"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Даже если цены на газ останутся на уровне 1000–1200 долл. за 1000 м3, показатели поставщиков будут выше 2020 г. включительно. Расценки останутся выгодны для продавцов, в том числе российских. Поэтому воспринимать такое снижение стоит как окончание периода аномальной прибыли и возвращение в фазу стандартной прибыли."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "На этот счёт есть несколько мнений экспертов."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "1. "}, {"type": "string", "attributes": {"href": "https://open-broker.ru/analytics/news/301843/"}, "string": "Лукичёва Оксана"}, {"type": "string", "attributes": {}, "string": " («Открытие Инвестиции»). Цены на газ реагируют на заполненность хранилищ с одновременным падением свободных мощностей обслуживающих их терминалов. Несмотря на низкую потребность в газе сейчас, сложный зимний сезон должен поддерживать высокий уровень цен."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "2. "}, {"type": "string", "attributes": {"href": "https://www.kp.ru/online/news/4922440/?ysclid=l9mryehzi7917707571"}, "string": "Сергей Кондратьев"}, {"type": "string", "attributes": {}, "string": " (фонд «Институт энергетики и финансов»). Низкие цены способны вызвать повышенный спрос со стороны энергоёмких производств, в первую очередь металлургической, строительной и газохимической отраслей. Предполагается увеличение спроса на 5–10%. Ожидать завышенного потребления не стоит в связи с текущей политикой Евросоюза."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "3. Сергей Кауфман («Финам»). После коррекции до 1200 долл. за 1000 м3 цены остаются аномально высокими, но ожидать расценок ниже 1 тыс. долл. в этом и следующем годах не стоит. Снижение стоимости газа — сезонное явление, которое связано с одновременным заполнением хранилищ и ещё не начавшимся сезоном отопления. В таких условиях спрос снижается, но с наступлением холодов и постепенным опустошением запасов цены вернутся к прежним высоким отметкам."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "4. Игорь Галактионов («БКС Инвестиции»). Отсутствие спроса вызвано тёплой погодой, которая снижает необходимость в отоплении, и наличием ветра, поддерживающего работу ВЭС. Эффект падения цен временный и долго не продлится. С началом отопительного сезона хранилища начнут опустошаться, но восполнять их в условиях сниженных поставок из России будет сложно. За ноябрь цены могут подняться выше 2 тыс. долл."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Некоторые аналитики прогнозируют высокие цены следующей зимой. Это будет связано с уменьшением объёма поставок из России и с высоким спросом Китая на СПГ, причём без готовности перепродавать сжиженный газ в Европу."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Вероятно, снижение цен является сезонным фактором. В ближайшие месяцы можно ожидать возвращения стоимости газа для Европы до 2 тыс. долл. за 1000 м3."}], "attributes": []}], "selectedRange": [4337, 4337]}