3
АЛРОСА | Паблико
mix invest
5 подписчики

АЛРОСА


21 ноя 2022 · 10:27    



b_b_Bezyimyannyiyya.png 102.62 KB


АЛРОСА — лидер алмазодобывающей отрасли мира, российская горнорудная компания с государственным участием. 

Сектор: Материалы

Отрасль: Металлургия и горнодобывающая промышленнсоть 

Цена: 67, 13₽

Тикер компании: #ALRS

💵 Финансовые показатели:

Выручка:

- 2017 — 275, 4₽ млрд

- 2018 — 299, 7₽ млрд

- 2019 — 238, 2₽ млрд

- 2020 — 217, 1₽ млрд

- 2021 — 327₽ млрд

средние темпы роста выручки — 11, 07%

Чистая прибыль:

- 2017 — 78, 6₽ млрд

- 2018 — 90, 4₽ млрд

- 2019 — 62, 7₽ млрд

- 2020 — 32, 2₽ млрд

- 2021 — 91, 3₽ млрд

средние темпы роста прибыли — 55, 21%

🔎 Мультипликаторы:

• EPS — 102% за 8 лет

средний темп роста EPS — 54, 72% 

• P/E — 5, 42 лучше среднего по индустрии 9, 2

• P/S — 1, 51 лучше среднего по индустрии 1, 58

• P/B — 2, 23 хуже среднего по индустрии 2, 16

• Долг/капитал — 0, 54 лучше среднего по индустрии 0, 63

• ROE — 40, 8% лучше среднего по индустрии 28, 43%

• PEG — 0, 09 (компания недооценена)

• Справедливая цена по ROE — 43, 54₽ (-35, 47% от рыночной цены)

• Справедливая цена по P/E — 97, 62₽

Опираясь на мультипликаторы и финансовые показатели, можно сказать, что компания недооценена.

🔗 Вывод

Компания пока не делилась своими результатами, поэтому оценить положение тяжело. Нам известно лишь, что по данным Bloomberg, АЛРОСА практически восстановила экспорт алмазов до уровня конца февраля 2022 года (объем продаж компании составляет более $250 млн в месяц).

Компания преодолела спад в продажах и со следующего может возобновить выплату дивидендов (ведь нужны деньги в бюджет государства). Ослабление рубля сыграет на руку компании, тк большая доля экспорта. 

Риски:

• Падение спроса

• Крепкий рубль

Уровень риска: Средний

Справедливая цена акции: — 76, 87₽ 



image.png 196.31 KB


Оценим эмитент по модели Гордона

Дивидендная доходность компании за 2020 составила 7, 13%, что эквивалентно 9, 54₽ на акцию.

Оценим доходность актива и его теоретическую стоимость:

• Доходность актива с учетом роста прибыли и дивидендов = 46, 57%

• Теоретическая стоимость актива = 35, 65₽ 

Решение:

g = (9, 54/1, 01) ^ (1/9) - 1 = 28, 34%;

Re = 9, 54* (1 + 0, 2834) /67, 16 + 0, 2834 = 46, 57%; 

Vt = 6, 5/ (0, 4657 - 0, 2834) = 35, 65 (на 46, 92% ниже рыночной цены);

g — темп роста дивидендов за 9 лет;

Re — Ожидаемая доходность акции;

Vt — Теоретическая стоимость акции;

• Согласно новой дивидендной политике, принятой в августе 2018 года, дивиденды Алросы будут выплачиваться по полугодиям. Базой для расчета дивидендов выступает свободный денежный поток (FCF). Коэффициент выплат будет определяться в зависимости от уровня долговой нагрузки.



b_b_Bezyimyannyiyya.png 102.62 KB


АЛРОСА — лидер алмазодобывающей отрасли мира, российская горнорудная компания с государственным участием. 

Сектор: Материалы

Отрасль: Металлургия и горнодобывающая промышленнсоть 

Цена: 67, 13₽

Тикер компании: #ALRS

💵 Финансовые показатели:

Выручка:

- 2017 — 275, 4₽ млрд

- 2018 — 299, 7₽ млрд

- 2019 — 238, 2₽ млрд

- 2020 — 217, 1₽ млрд

- 2021 — 327₽ млрд

средние темпы роста выручки — 11, 07%

Чистая прибыль:

- 2017 — 78, 6₽ млрд

- 2018 — 90, 4₽ млрд

- 2019 — 62, 7₽ млрд

- 2020 — 32, 2₽ млрд

- 2021 — 91, 3₽ млрд

средние темпы роста прибыли — 55, 21%

🔎 Мультипликаторы:

• EPS — 102% за 8 лет

средний темп роста EPS — 54, 72% 

• P/E — 5, 42 лучше среднего по индустрии 9, 2

• P/S — 1, 51 лучше среднего по индустрии 1, 58

• P/B — 2, 23 хуже среднего по индустрии 2, 16

• Долг/капитал — 0, 54 лучше среднего по индустрии 0, 63

• ROE — 40, 8% лучше среднего по индустрии 28, 43%

• PEG — 0, 09 (компания недооценена)

• Справедливая цена по ROE — 43, 54₽ (-35, 47% от рыночной цены)

• Справедливая цена по P/E — 97, 62₽

Опираясь на мультипликаторы и финансовые показатели, можно сказать, что компания недооценена.

🔗 Вывод

Компания пока не делилась своими результатами, поэтому оценить положение тяжело. Нам известно лишь, что по данным Bloomberg, АЛРОСА практически восстановила экспорт алмазов до уровня конца февраля 2022 года (объем продаж компании составляет более $250 млн в месяц).

Компания преодолела спад в продажах и со следующего может возобновить выплату дивидендов (ведь нужны деньги в бюджет государства). Ослабление рубля сыграет на руку компании, тк большая доля экспорта. 

Риски:

• Падение спроса

• Крепкий рубль

Уровень риска: Средний

Справедливая цена акции: — 76, 87₽ 



image.png 196.31 KB


Оценим эмитент по модели Гордона

Дивидендная доходность компании за 2020 составила 7, 13%, что эквивалентно 9, 54₽ на акцию.

Оценим доходность актива и его теоретическую стоимость:

• Доходность актива с учетом роста прибыли и дивидендов = 46, 57%

• Теоретическая стоимость актива = 35, 65₽ 

Решение:

g = (9, 54/1, 01) ^ (1/9) - 1 = 28, 34%;

Re = 9, 54* (1 + 0, 2834) /67, 16 + 0, 2834 = 46, 57%; 

Vt = 6, 5/ (0, 4657 - 0, 2834) = 35, 65 (на 46, 92% ниже рыночной цены);

g — темп роста дивидендов за 9 лет;

Re — Ожидаемая доходность акции;

Vt — Теоретическая стоимость акции;

• Согласно новой дивидендной политике, принятой в августе 2018 года, дивиденды Алросы будут выплачиваться по полугодиям. Базой для расчета дивидендов выступает свободный денежный поток (FCF). Коэффициент выплат будет определяться в зависимости от уровня долговой нагрузки.
разбор алроса alrs
Читайте также

Комментарии 2

Войдите для комментирования
■ Стужа 21 ноя 2022 в 12:54
Интересный у вас блог. Давайте дружить каналами. Я уже подписалась.
■ Это интересно! 21 ноя 2022 в 10:29
Предлагаю оформить бесплатную карту Tinkoff Black.Бесплатный дизайн карты на выбор .Доставка до двери.Повышенный кешбек за покупки .А если оформить по моей ссылке у вас будет бесплатное обслуживание навсегда.( ссылку можно вставитб в url любого браузера)https://www.tinkoff.ru/sl/UVMpUjnb9h
НОВОСТИ ПОИСК РЕКОМЕНД. НОВОЕ ЛУЧШЕЕ ПОДПИСКИ