18 фев 2023 · 15:20
{"document": [{"text": [{"type": "attachment", "attributes": {"presentation": "gallery"}, "attachment": {"caption": "", "contentType": "image/png", "filename": "Превью 2.png", "filesize": 84809, "height": 895, "pic_id": 433849, "url": "/files/article_image/2023/02/18/%D0%9F%D1%80%D0%B5%D0%B2%D1%8C%D1%8E_2.jpeg", "width": 1600}}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Приветствую, коллеги! 🖐 Продолжаю делать обзоры китайских компаний, доступ к которым мы получили "}, {"type": "string", "attributes": {"href": "https://dzen.ru/a/Y45KJRMEfXAemt1v?share_to=link&integration=site_desktop&place=layout"}, "string": "ранее через СПБ биржу"}, {"type": "string", "attributes": {}, "string": ". На сей раз расскажу о компании из сектора «Недвижимость». Деятельность компании, последний финансовый отчет, дивиденды и технический анализ с точки зрения инвестиций 👇"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "📃 Деятельность"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Wharf Real Estate Investment Company Limited (1997 тикер на HKEX) -"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "сокращенно Wharf (九倉) - компания, основанная в 1886 году в Гонконге."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Wharf Real Estate Investment Company Limited («Wharf REIC») является составной частью индекса Hang Seng на Гонконгской фондовой бирже."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "История"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Как следует из названия, первоначальная деятельность компании заключалась в управлении причалами и складскими помещениями в доках, и первоначально она была известна как The Hong Kong and Kowloon Wharf and Godown Company, Limited и основана сэром Полом Чейтером. Компания приняла свое нынешнее название в 1986 году. В настоящее время основным владельцем компании является Wheelock & Co."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "Владения"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Wharf Hotels - дочерняя компания, которая по состоянию на 2022 год управляет 17 отелями в Материковом Китае, Гонконге и на Филиппинах. Двенадцать отелей находятся под брендом Marco Polo Hotels, а пять - под брендом Niccolo Hotels."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Wharf REIC - одна из крупнейших компаний по недвижимости в Гонконге с проверенным опытом работы и инвестирования в знаковые объекты недвижимости. Группа владеет портфелем из шести первоклассных активов в Гонконге, включая Харбор-Сити, Таймс-сквер, Уилок-Хаус, Кроуфорд-Хаус, Мюррей, Гонконг (“The Murray”) и Plaza Hollywood, а также двумя первоклассными коммерческими объектами Уилок-Плейс и Скоттс-Сквер-молл в Сингапуре."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Харбор-Сити в Цим Ша-Цуй и Таймс-сквер в Козуэй-Бей являются флагманскими объектами недвижимости Группы. Расположенные на редких 999-летних правах аренды, эти знаковые объекты недвижимости значительного масштаба в двух самых популярных торговых центрах Гонконга и самых оживленных деловых районах привлекают постоянные потоки местных покупателей и туристов. Торговые центры Группы давно сотрудничают с самыми востребованными мировыми брендами и уже давно являются местами массового потребления."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "💰 Финансовые показатели"}], "attributes": ["heading1"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "Выручка, прибыль и свободный денежный поток. История"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "attachment", "attributes": {"caption": "Выручка, прибыль и свободный денежный поток. История", "presentation": "gallery"}, "attachment": {"caption": "", "contentType": "image/png", "filename": "история выручки приыбли и с д п.png", "filesize": 97337, "height": 524, "pic_id": 433853, "url": "/files/article_image/2023/02/18/%D0%B8%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%80%D0%B8%D1%8F_%D0%B2%D1%8B%D1%80%D1%83%D1%87%D0%BA%D0%B8_%D0%BF%D1%80%D0%B8%D1%8B%D0%B1%D0%BB%D0%B8_%D0%B8_%D1%81_%D0%B4_%D0%BF.jpeg", "width": 865}}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Компания имела максимальную прибыль на 31 Марта 2018 года 19, 85 млрд HKD, которая сократилась на 31 декабря 2020 года до -7, 68 млрд HKD. "}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "Выручка, прибыль и свободный денежный поток. Прогноз"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "attachment", "attributes": {"caption": "Выручка, прибыль и свободный денежный поток. Прогноз", "presentation": "gallery"}, "attachment": {"caption": "", "contentType": "image/png", "filename": "Выручка прибыль денежный поток прогноз.png", "filesize": 90578, "height": 485, "pic_id": 433855, "url": "/files/article_image/2023/02/18/%D0%92%D1%8B%D1%80%D1%83%D1%87%D0%BA%D0%B0_%D0%BF%D1%80%D0%B8%D0%B1%D1%8B%D0%BB%D1%8C_%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B5%D0%B6%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D0%BF%D0%BE%D1%82%D0%BE%D0%BA_%D0%BF%D1%80%D0%BE%D0%B3%D0%BD%D0%BE%D0%B7.jpeg", "width": 860}}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "По итогам последнего отчета 30 июня компания имеет небольшую отрицательную прибыль и прогнозируется что она достигнет 7, 75 млрд HKD, но это все равно в 2, 5 раза меньше прибыли, той что компания имела на конец 2018 года и после чего стремительно ушла к отрицательным значениям на 2 года. Будет ли действительно восстановлена прибыльность компании или нет, мы сможем точней спрогнозировать только тогда, когда получим отчет на конец 2022 года."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Свободный денежный поток тоже сильно пострадал за 2021 год, сократившись в 2, 5 раза, и особых изменений по нему не прогнозируется на ближайшие 2 года."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Выручка прогнозируется примерно на том же стабильном уровне."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "Долг, собственный капитал, денежные средства "}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "attachment", "attributes": {"caption": "Долг, собственный капитал, денежные средства", "presentation": "gallery"}, "attachment": {"caption": "", "contentType": "image/png", "filename": "долг собственный капитал денежные средства.png", "filesize": 20390, "height": 505, "pic_id": 433878, "url": "/files/article_image/2023/02/18/%D0%B4%D0%BE%D0%BB%D0%B3_%D1%81%D0%BE%D0%B1%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB_%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B5%D0%B6%D0%BD%D1%8B%D0%B5_%D1%81%D1%80%D0%B5%D0%B4%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%B0.jpeg", "width": 921}}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "За последние 5 лет отношение долга к собственному капиталу у компании выросло с 17, 1% до 25, 1%."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Соотношение чистого долга к собственному капиталу - 24%, что удовлетворительно."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Покрытие долга (Debt Coverage) - 15, 3%, долг компании недостаточно покрывается операционным денежным потоком."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Покрытие процентов (Interest Coverage) - процентные выплаты по его долгу имеют хорошее 10х кратное покрытие."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "💰 Финансовые показатели последнего отчета "}], "attributes": ["heading1"]}, {"text": [{"type": "attachment", "attributes": {"caption": "Отчет за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2022 года — неаудированный", "presentation": "gallery"}, "attachment": {"caption": "", "contentType": "image/png", "filename": "фин показател 30 июня 2022 года.png", "filesize": 34175, "height": 649, "pic_id": 433882, "url": "/files/article_image/2023/02/18/%D1%84%D0%B8%D0%BD_%D0%BF%D0%BE%D0%BA%D0%B0%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB_30_%D0%B8%D1%8E%D0%BD%D1%8F_2022_%D0%B3%D0%BE%D0%B4%D0%B0.jpeg", "width": 1014}}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "💰 Дивиденды"}], "attributes": ["heading1"]}, {"text": [{"type": "attachment", "attributes": {"caption": "Дивидендная доходность, дивиденды, прибыль на акцию. Прогноз", "presentation": "gallery"}, "attachment": {"caption": "", "contentType": "image/png", "filename": "див доходность график.png", "filesize": 67837, "height": 488, "pic_id": 433896, "url": "/files/article_image/2023/02/18/%D0%B4%D0%B8%D0%B2_%D0%B4%D0%BE%D1%85%D0%BE%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C_%D0%B3%D1%80%D0%B0%D1%84%D0%B8%D0%BA.jpeg", "width": 868}}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Прогноз дивидендов опирается на прогноз увеличения прибыли, и как видим ожидается рост."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "attachment", "attributes": {"caption": "История выплат дивидендов", "presentation": "gallery"}, "attachment": {"caption": "", "contentType": "image/png", "filename": "див дох историч.png", "filesize": 17800, "height": 475, "pic_id": 433898, "url": "/files/article_image/2023/02/18/%D0%B4%D0%B8%D0%B2_%D0%B4%D0%BE%D1%85_%D0%B8%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%80%D0%B8%D1%87_AVOuVPb.jpeg", "width": 981}}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "На сегодня дивидендная доходность составляет 2, 89 % годовых. Компания интересна в случае оправдания прогноза по прибыльности. Иначе не с чего будет платить дивиденды."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Компания имеет разумный коэффициент выплаты дивидендов - 52%, дивидендные выплаты покрываются денежными потоками."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "📊Теханализ для инвестиций "}], "attributes": ["heading1"]}, {"text": [{"type": "attachment", "attributes": {"caption": "Теханализ. Недельный период", "presentation": "gallery"}, "attachment": {"caption": "", "contentType": "image/png", "filename": "ТА.png", "filesize": 227227, "height": 902, "pic_id": 433904, "url": "/files/article_image/2023/02/18/%D0%A2%D0%90.jpeg", "width": 1834}}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Акции компании пробили глобальный исторический нисходящий тренд. Котировки уперлись в уровень сопротивления 46, 5 HKD. Ближайшим уровнем поддержки служит отметка 40 HKD."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "MACD выше 0. STOCH в зоне перекупленности. RSI у зоны перекупленности. Аналогичная картина по индикаторам на 2-х недельном, 3-х дневном ТФ. Также на 3-х дневном ТФ прослеживается дивергенция медвежья по гистограмме по типу "}, {"type": "string", "attributes": {"href": "https://dzen.ru/a/Ym_WVBOFJSVoPq61?share_to=link&integration=site_desktop&place=layout"}, "string": "Strong"}, {"type": "string", "attributes": {}, "string": "."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Котировки компании значительно отдалились над 20 ЕМА."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "🧠Вывод"}], "attributes": ["heading1"]}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Компания фундаментально тяжело перенесла рецессию, но последние финансовые показатели и зарождение тенденции восстановления говорят о том, что бизнес компании будет расти, но не сильно. Правильней сказать не расти даже, а восстанавливаться. Причем, в ближайшие годы даже не сможет восстановиться до своих прежних максимальных показателей."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Компания имеет не очень широкую географию инвестиций в недвижимость, но она (недвижимость) очень престижного уровня и в экономически развитых регионах."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "С точки зрения дивидендов компания не интересна, потому что выплачивает их не стабильно, и они небольшие. Если следующий отчет подтвердит прогнозы по росту прибыли, то на среднесрочном горизонте можно рассчитывать на див. доходность."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Поскольку компания является убыточной, мы используем соотношение цены к продажам (Price-To-Sales Ratio) для её анализа. Компания является дорогой, исходя из соотношения цены и объема продаж (9, 5x) по сравнению со средним показателем по отрасли недвижимости в Гонконге (1x). Форвардный коэффициент PS, учитывающий прогнозируемый рост прибыли компании, норму прибыли и другие факторы риска равен - 5, 9х. Справедливая цена 29 HKD."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "С точки зрения теханализа, котировки данной точки достигнут при падении до исторической трендовой и горизонтального уровня 32, 7 HKD (смотрите график выше). Если и приобретать данную компанию, то с этих отметок. А на данный момент не интересна для покупок, перегрета по ТА и дорога для своих фундаментальных показателей."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "А какое у вас мнение относительно этой компании и её приобретения в портфель? - буду рад прочесть в комментариях! 🤝"}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "Спасибо всем, кто дочитал статью до конца. Буду рад, если данная информация поможет читателям."}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {}, "string": "❗ "}, {"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. "}], "attributes": []}, {"text": [{"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "Мой "}, {"type": "string", "attributes": {"bold": true, "href": "https://dzen.ru/id/625543fa56fdef45f651cd80"}, "string": "Яндекс Дзен "}, {"type": "string", "attributes": {"bold": true}, "string": "и "}, {"type": "string", "attributes": {"bold": true, "href": "https://t.me/trading_communit"}, "string": "Telegram"}], "attributes": []}], "selectedRange": [3970, 3971]}
Комментарии 0