08 дек 2021 · 11:28
{"document":[{"text":[{"type":"attachment","attributes":{"presentation":"gallery"},"attachment":{"caption":"","contentType":"image/jpeg","filename":"StableCoin.jpg","filesize":111607,"height":475,"pic_id":1395,"url":"/files/article_image/2021/12/08/StableCoin_NQOrt80.jpeg","width":823}},{"type":"string","attributes":{"blockBreak":true},"string":"\n"}],"attributes":[]},{"text":[{"type":"string","attributes":{},"string":"Одним из самых больших заблуждений в мире криптовалют являются стейблкоины (будем их также называть стабильными монетами). Эти цифровые активы призваны обеспечить более безопасный доступ к криптовалютам с привязкой монет к таким хранилищам стоимости, как доллар или золото, чтобы ограничить колебания цен и облегчить транзакции."},{"type":"string","attributes":{"blockBreak":true},"string":"\n"}],"attributes":[]},{"text":[{"type":"string","attributes":{},"string":"\n Но они далеко не стабильны. Мои исследования показали, что в 2016 и 2019 годах новые стабильные монеты потерпели неудачу на 100 и 42 процента соответственно. Проблема для финансовой стабильности в целом заключается в том, что даже у успешных монет, которые пережили взрывной рост, есть недостатки."},{"type":"string","attributes":{"blockBreak":true},"string":"\n"}],"attributes":[]},{"text":[{"type":"string","attributes":{},"string":"\nАдминистрация Байдена признала риски, а рабочая группа, консультирующая правительство США, в этом месяце выпустила ряд рекомендаций, которые, по ее словам, являются неотложными, учитывая быстрое расширение сектора."},{"type":"string","attributes":{"blockBreak":true},"string":"\n"}],"attributes":[]},{"text":[{"type":"string","attributes":{},"string":"\nСуществует пять стейблкоинов с рыночной капитализацией более $5 млрд - Tether, USD Coin, Binance USD, Dai и TerraUSD. В целом, в обращении находится около $140 млрд. стабильных монет. Если ранжировать рынок исключительно по размеру активов, то он был бы эквивалентен 30 крупнейшим банкам США."},{"type":"string","attributes":{"blockBreak":true},"string":"\n"}],"attributes":[]},{"text":[{"type":"string","attributes":{},"string":"\nВо втором квартале 2021 года стаблкоины были использованы в транзакциях на сумму $1,77 млрд. Хотя этот оборот все еще составляет менее 10 процентов от объема платежей в $18,4 млрд, проведенных в том же квартале через Automated Clearing, основную систему электронных денежных переводов США, транзакции со стабильными монетами выросли более чем на 1100 процентов в годовом исчислении."},{"type":"string","attributes":{"blockBreak":true},"string":"\n"}],"attributes":[]},{"text":[{"type":"string","attributes":{},"string":"\nОсновным вопросом, вызывающим беспокойство, является прозрачность и качество залога для стабильных монет. Если сомнения в ценных бумагах, которыми обеспечены монеты, вызовут массовое погашение, это может повредить всему механизму платежей, а также ценам таких активов, как биткоин и Ethereum, совокупная рыночная капитализация которых составляет более 1,5 млрд долларов."},{"type":"string","attributes":{"blockBreak":true},"string":"\n"}],"attributes":[]},{"text":[{"type":"string","attributes":{},"string":"\nTether, лидер рынка стейблкоинов с объемом монет около $75 млрд, в прошлом обвинялся в том, что делал недостоверные заявления об активах, обеспечивающих их работу."},{"type":"string","attributes":{"blockBreak":true},"string":"\n"}],"attributes":[]},{"text":[{"type":"string","attributes":{},"string":"\nВ прошлом месяце компания согласилась выплатить штраф в размере 41 млн долларов США, чтобы снять обвинения регулятора в том, что компания ложно утверждала, что ее цифровые токены полностью обеспечены долларами. Ранее в этом году Tether и связанная с ней биржа Bitfinex также согласились выплатить штраф в размере $18,5 млн. после того, как генеральный прокурор Нью-Йорка обвинил их в сокрытии \"огромных\" финансовых потерь."},{"type":"string","attributes":{"blockBreak":true},"string":"\n"}],"attributes":[]},{"text":[{"type":"string","attributes":{},"string":"\nПоддержка USD Coin, лидера стейблкоинов, запущенного консорциумом, включающим криптовалютную биржу Coinbase и технологическую компанию Circle, также оказалась под пристальным вниманием. Сайт Coinbase в прошлом утверждал, что каждая монета обеспечена долларами, хранящимися в поддерживаемых правительством США депозитарных учреждениях. Теперь компания утверждает, что ее монеты \"обеспечены полностью зарезервированными активами\"."},{"type":"string","attributes":{"blockBreak":true},"string":"\n"}],"attributes":[]},{"text":[{"type":"string","attributes":{},"string":"\nDai подкрепляет свой стейблкоин залоговыми долговыми позициями в активах сети Ethereum, но, согласно данным CoinMarketCap, он, похоже, отклонился от своей привязки во время быстрых изменений цен на Эфир.\nКурс Dai, который должен торговаться по номиналу, эквивалентному 1 доллару активов, упал ниже 0,97 доллара 20 февраля 2020 года и вырос до 1,11 доллара 13 марта 2020 года."},{"type":"string","attributes":{"blockBreak":true},"string":"\n"}],"attributes":[]},{"text":[{"type":"string","attributes":{},"string":"\nВ докладе администрации Байдена рекомендуется, чтобы эмитенты стейблкоинов стали учреждениями, на которые распространяется страховка Федеральной корпорации страхования депозитов США. Хотя несколько монет, таких как Binance USD, частично обеспечены банковскими депозитами, поддерживаемыми FDIC, действующее законодательство может защитить только эмитентов, но не держателей монет."},{"type":"string","attributes":{"blockBreak":true},"string":"\n"}],"attributes":[]},{"text":[{"type":"string","attributes":{},"string":"\nСуществуют дополнительные риски для стейблкоинов, помимо залога. Благодаря высокочастотной торговле ежедневный оборот tether на биржах составляет более $100 млрд. Этот уровень сопоставим с объемом торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже."},{"type":"string","attributes":{"blockBreak":true},"string":"\n"}],"attributes":[]},{"text":[{"type":"string","attributes":{},"string":"\nК сожалению, инфраструктура для торговли стейблкоинами не так надежна, как хотелось бы. Две крупнейшие биржи, Binance и Coinbase, имели перебои в работе платформы 19 мая, когда Китай запретил большинство криптовалютных платежей, а цены на биткоин упали более чем на 30 процентов. У инвесторов мало нормативной защиты от последствий таких инцидентов."},{"type":"string","attributes":{"blockBreak":true},"string":"\n"}],"attributes":[]},{"text":[{"type":"string","attributes":{},"string":"\nКроме того, существуют риски по мере диверсификации блокчейнов стейблкоинов. Большинство стейблкоинов зародилось в сети Ethereum. Но рост комиссий подстегивает миграцию на другие платформы. Медианные комиссии за перевод активов в сети выросли более чем на 3500 процентов для Tether за год. Это объясняется тем, что комиссии рассчитываются в Ethereum, цена которого за год по 30 июня подскочила с $226,31 до $2 274,55."},{"type":"string","attributes":{"blockBreak":true},"string":"\n"}],"attributes":[]},{"text":[{"type":"string","attributes":{},"string":"\nМеханизм платежей необходимо модернизировать, а технологию блокчейн, лежащую в основе криптовалют, сделать более безопасной и дешевой. Цифровая валюта, эмитированная центральным банком, с финансовыми учреждениями в качестве посредников может достичь этих целей."},{"type":"string","attributes":{"blockBreak":true},"string":"\n"}],"attributes":[]},{"text":[{"type":"string","attributes":{},"string":"\n"},{"type":"string","attributes":{"italic":true},"string":"Брюс Мизрах - профессор экономики Ратгерского университета в Нью-Джерси."},{"type":"string","attributes":{},"string":"\n\n"},{"type":"string","attributes":{"blockBreak":true},"string":"\n"}],"attributes":[]}],"selectedRange":[2,2]}
Комментарии 1